2017年氧化鋁仍然供給緊張 價(jià)格或維持強(qiáng)勢(shì)
中國(guó)的鋁土礦類型主要是一水型，氧化鋁含量高，但是鋁硅比低，加工成本高，隨著國(guó)內(nèi)礦石品級(jí)下降，中國(guó)氧化鋁廠可能將尋求更多鋁土礦進(jìn)口來(lái)源。
1、國(guó)內(nèi)鋁土礦資源有限，全球供給充裕
中國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量約8.6億噸，占世界鋁土礦儲(chǔ)量的2.95%，鋁土礦對(duì)外依存度高。根據(jù)鋁融網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，中國(guó)2016年氧化鋁產(chǎn)量6000萬(wàn)噸，總供給6300萬(wàn)噸（含進(jìn)口300萬(wàn)噸），按照生產(chǎn)1噸氧化鋁需要1.95噸鋁土礦計(jì)算，2016年鋁土礦需求為11700萬(wàn)噸，鋁土礦進(jìn)口量為5000萬(wàn)噸，對(duì)外依存度（進(jìn)口量/需求量）約為43%.
2014年之前鋁土礦海運(yùn)貿(mào)易主要集中在印度尼西亞和澳大利亞，自2014年1月份開(kāi)始實(shí)施出口禁令之后，進(jìn)口格局發(fā)生了很大的變化，渠道變得多元，同時(shí)中國(guó)鋁制造商近年在境外購(gòu)買(mǎi)勘探開(kāi)采權(quán)，并修建配備電廠和碼頭一體化的氧化鋁精煉廠。
中國(guó)的鋁土礦類型主要是一水型，氧化鋁含量高，但是鋁硅比低，加工成本高，隨著國(guó)內(nèi)礦石品級(jí)下降，中國(guó)氧化鋁廠可能將尋求更多鋁土礦進(jìn)口來(lái)源。中國(guó)使用進(jìn)口礦石的氧化鋁產(chǎn)出比例預(yù)計(jì)在2030年將提升至60%.
整體上來(lái)看，中國(guó)鋁土礦雖然對(duì)境外礦石依存度較高，但從全球范圍出發(fā)，并不短缺，根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年全球鋁土礦供需大體上平衡，2017年全球鋁土礦供給充裕，并不會(huì)出現(xiàn)供給缺口。但從國(guó)內(nèi)角度來(lái)看，鋁資源稀缺，對(duì)于擁有鋁土礦資源的企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力會(huì)更強(qiáng)。
2、氧化鋁供給緊張，價(jià)格或維持強(qiáng)勢(shì)
近五年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量均處于擴(kuò)張階段，根據(jù)數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能為4092萬(wàn)噸，產(chǎn)量為3119萬(wàn)噸，到2016年，產(chǎn)能為7445萬(wàn)噸，產(chǎn)量為6000萬(wàn)噸，產(chǎn)能、產(chǎn)量年均復(fù)合增速分別為10.5%、11.5%.產(chǎn)區(qū)主要集中在山東、山西、河南、廣西、貴州等省份，此五省占比合計(jì)達(dá)到96%.
中國(guó)不僅進(jìn)口鋁土礦，而且進(jìn)口少量氧化鋁，主要是從澳大利亞、印度等國(guó)進(jìn)口，其中澳大利亞占比達(dá)到58%，近年來(lái)進(jìn)口數(shù)量大概在300-500萬(wàn)噸區(qū)間，2016年進(jìn)口量約為300萬(wàn)噸，較2015年進(jìn)口量436萬(wàn)噸，同比下降31%.
2016年初我國(guó)共有1070萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能因?yàn)閮r(jià)格低迷而關(guān)停，隨著氧化鋁的價(jià)格回暖，氧化鋁企業(yè)逐步開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，重啟產(chǎn)能合計(jì)760萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能方面，合計(jì)460萬(wàn)噸，因此粗略匡算產(chǎn)能凈增加150萬(wàn)噸。伴隨氧化鋁價(jià)格自2016年四季度初2000元/噸回升至3000元/噸，開(kāi)工率也從82%上升至90%以上，2016產(chǎn)量較2015年增加135萬(wàn)噸，小幅增長(zhǎng)2.3%.
我國(guó)氧化鋁2016年進(jìn)口量下降136萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量?jī)粼黾?35萬(wàn)噸，因此整體來(lái)看供給量基本保持不變，約為6300萬(wàn)噸，而根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年氧化鋁總需求量較2015年增加約258萬(wàn)噸，約為6402萬(wàn)噸，供給缺口為102萬(wàn)噸。
2017年氧化鋁供給方面：
1）新增產(chǎn)能約為615萬(wàn)噸，而這些新建產(chǎn)能投放大概時(shí)間在二季度，短期仍不能滿足供給缺口；
2）目前開(kāi)工率以及產(chǎn)能利用率已到近6年歷史高位，依靠繼續(xù)提升開(kāi)工率來(lái)提升產(chǎn)量的空間已非常有限；
3）關(guān)停產(chǎn)能已經(jīng)復(fù)產(chǎn)760萬(wàn)噸，未來(lái)復(fù)產(chǎn)空間有限，再加上環(huán)保限產(chǎn)因素，比如近期《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》征求意見(jiàn)稿中涉及削減山東、河南和山西3省氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能的50%，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)30%以上產(chǎn)能，如果嚴(yán)格按照此執(zhí)行，必然供給將大幅短缺，由于環(huán)保高壓，相關(guān)復(fù)產(chǎn)或者新建產(chǎn)能投放面臨較大阻力；
4）進(jìn)口氧化鋁方面，由于國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格高企，預(yù)計(jì)進(jìn)口氧化鋁量將從2016年300萬(wàn)噸上升至350萬(wàn)噸。
而氧化鋁需求方面，電解鋁新建產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)如果按照預(yù)期計(jì)劃投放，2017新增電解鋁產(chǎn)能310萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)600萬(wàn)噸氧化鋁需求增量。綜合來(lái)看，鋁融網(wǎng)預(yù)計(jì)2017年氧化鋁仍然供給緊張，缺口大約為尤其是在新建產(chǎn)能投放之前。
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